飞机残值关系到租赁项目的盈利与亏损

飞机退租潮即将来临。

10年前，飞机租赁业务迎来井喷式增长，而以飞机10年左右的租赁周期来看，我国飞机租赁公司即将迎来又一波退租高峰期，同时伴随而来的还有退租延带的飞机残值的评估及处置等问题。

对于飞机租赁公司而言，飞机残值评估与处置关系到整个租赁项目盈利与亏损。

飞机残值是指飞机、发动机或者其他物件在未来某个时间的市场价值。在融资租赁方式下，飞机残值表现为：基本租赁结束时飞机所具有的价值；在经营租赁方式下，由于一架飞机可能经历多次租赁，飞机残值就表现为：每一次飞机租赁结束后该飞机的剩余价值。

同时，在经营租赁业务中，租赁公司是拥有飞机残值的那一方，因此飞机残值的大小往往决定了整个租赁项目的收益情况，盈利与亏损往往就在最后处置飞机的时候决定。因此，飞机残值对于整个飞机租赁业务具有十分重要的意义。

那么，飞机残值的重要意义究竟表现在哪些方面？

费用方面，飞机残值能够影响租赁费用。飞机租赁涉及资金较多，而飞机残值同样价值不菲，如果飞机得到妥善的维护和管理，其市场残值将非常具有竞争优势，也是二手机市场重要的飞机来源。

决策方面，飞机残值能够影响租决策。飞机残值是构成现金流量的主要内容，残值的多少及处理方式会对飞机净现值以及内部收益率产生重要的影响，从而进一步影响租赁公司和航空公司对于飞机租赁的决策。此外，对于飞机残值的预测和租赁期结束后飞机的处理计划还直接关系到出租人与承租人经营计划和飞机退役计划的制定。

利益方面，飞机残值能够影响参与各方利益。租赁业务涉及多方利益，其中出租人和承租人是两个最重要的参与主体。对于出租人而言，由于飞机的可移动性和旧飞机交易市场的活跃，租赁期结束后的飞机具有相当的吸引力；而对于承租人而言，如果能从残值处理中分得部分利益，对于本身的财务状况、降低经营风险等都具有重要意义。

在租赁公司眼中，飞机资产价值体现在租金、残值最大化、延长飞机寿命、拥有成本等方面。要想实现租赁公司的价值最大化，就要先管理好飞机资产价值。以残值最大化为例，如何实现残值最大化、飞机残值又该如何处理？

飞机和人一样，也有自己的寿命。其中飞机的零部件构成、出厂使用寿命等因素在之前都已确定，如果要维持较高的残值，主要取决于日常经营过程中的技术条件和维修状态。保持良好的使用和维修状况，可以延长飞机的使用寿命。一架维护较好的飞机，在经营十年之后，仍存在升值的可能。

除机器本身外，“看护”的专业性也很重要。飞机残值处理过程中对于从业人员的专业素质要求较高。规避风险、创新利润空间、税务处理等方面都不仅需要民航类的专业背景，还需要扎实系统的金融知识。另外，因其涉及金额大、环节多等特点，很难有人能够单独完成工作。所以，专业团队和从业经验在残值管理中显得尤为重要。

最后，做好残值保险工作。残值保险的目的是赔偿资产的所有者由于资产预先商定的将来最小价值与将来由专门评估的公平市场价值或资产的销售所确定的未来实际价值之差所引起的损失。残值保险用来担保一架特定飞机或其他资产在将来某一特定曰期的最小价值。残值保险的保险费通常情况下平均为设备成本的0.5%一2.5%，但却可以规避大部分的残值处理风险，从而使出租人和承租人能够在租赁期开始时即有完整的租赁计划并维持政策的稳定性。